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11月钢价如何起落?
作者:民众期货 来源:民众期货 日期:2018-11-02

  十一长假之后,在赶工期需求叠加姑且性环保限产等要素的影响下,钢材库存快速下降,受此影响,10月份螺纹钢现货价钱涨势较着,部门地域价钱冲破5000元/吨,期货主力合约价钱亦跟从上扬。我们认为,虽然钢材市场短期支持要素仍在,但一些中期利空曾经起头闪现,估计11月钢价或冲高回落。 短期内螺纹钢期货次要是遭到低库存、高基差以及华东地域姑且性限产支持。因为宏观预期较为灰心,10月份期货价钱走势较着弱于现货,期现价差持续拉大,当前主力合约对现货贴水幅度达到15%(600元/吨以上)。库存方面,十一长假后,螺纹钢库存持续3周下降,截止到10月26日当周为377.68万吨,创出年内新低。同时,11月上海进口博览会期间,江苏地域钢厂或有分歧程度限产。按照Mysteel调研领会,目前江苏两大次要钢厂限产方案曾经确定,别离影响铁水产量11万吨/天和18万吨/天,在加上10月底到11月初,南方地域仍有赶工期需求,故螺纹钢期货短期仍有向上修复贴水可能。 在环保限产边际宽松的布景下,9月份国内钢材供应回升较着,粗钢和生铁日均产量均创出汗青新高。高频数据看,9月份5大品种产量均分歧程度添加,但10月份之后环境则有所变化,表示为螺纹钢产量持续回升,而其余品种产量则分歧程度下降。次要是因为螺纹钢的高利润所致,连系当前需求情况,估计螺纹钢供应压力可能会在11月中旬后逐步闪现。 就四时度全体供应来说,我们认为年内钢厂产量高峰期已过,但与客岁同期比拟,供应压力仍然较大。冬季一般为一年中空气质量较差的季候,环保压力要大于三季度,跟着环保限产政策的逐渐落地和实施将来三个月钢厂开工率回落将是大要率事务。不外,自8月底以来,生态情况部多次强调严禁在施行环保限产的过程中一刀切,而各地的限产方案也呈现细化趋向,前期支持钢价上涨的环保限产曾经起头呈现边际放松迹象。以唐山地域为例,按照Mysteel相关测算,本年全市秋冬季高炉错峰限产比例为33.82%,低于客岁同期的50%。别的,最新发布的《汾渭平原2018-2019年秋冬季大气污染分析管理攻坚步履方案》,将将PM2.5平均浓度、重度及以上污染天数方针由收罗看法稿中的6%下调至4%,因而估计本年秋冬季限产的总体力度可能会小于客岁同期。 10月份在赶工期的影响下,整个钢材市场需求表示较为强劲。高频的全国237家商业商建材成交量,上海线螺终端采购量以及我们跟踪的螺纹钢周度表观消费量均有较着回升。不外需要留意的是,自10月下旬起头,国内由北向南起头进入钢材消费淡季,10月份虽然建筑钢材成交量较着回升,但次要为南方和华东区域所贡献,而北方大区成交则曾经起头呈现下滑,当月日均成交3.5万吨,较9月下降0.1万吨;且汗青数据看,每年11-12月螺纹钢周度表观消费量也会有较着下滑。因而,估计跟着气候的转冷,需求走弱的态势将会逐渐扩展到华东及华南地域。